农历新年正月十四，沪指呈现震荡态势，先是创下新高随后不断回落，大消费板块再次出现回调，消费ETF（159928）回调幅度为百分之零点七五，盘中成交金额超过了达到并高于十亿元！资金持续以超大幅度涌入，盘中大量揽金超过五点三亿份，在此之前的以往连续五日更是总计累计“吸金”超过十六亿元！
对于政策而言，八个部门联合颁布十四项具体的举措，以此推动养老服务以及银发经济以高质量的态势发展。截止到二零二四年年末，全国六十岁以及超过六十岁的老年人口数量达到了三亿一千万人，预估到二零三五年的时候，这个群体的数量将会超过四亿人，银发经济的规模有希望超越三十万亿元。
上海颁布28条举措用以促进服务业质量提升使效益增加且消费得到提振又实现扩容，其中有所提及内容，优化汽车贷款流程，放宽申请条件，支持展现微短剧优质化内容创作，支持推进发展AI微短剧，促进游戏电竞产业发展 。
关注大消费领域板块，其估值所具备的性价比在当前仍极具显著的吸引力，截止到1月13日的时候，消费ETF（159928）的标的指数市盈率TTM是19.29，处于接近10年的2.76%分位点，比接近10年历史当中超过97%的时间段都要便宜，估值性价比更为突出！
在港股这一方面，港股通消费50ETF也就是那159268，其涨幅将近1%。那些热门的成分股，大多数呈现飘红的态势，其中海底捞的涨幅超8%，农夫山泉的涨幅超6%，老铺黄金的涨幅超3%，美的集团、安踏体育有微微的涨幅，这里要说明一下，标着的指数成分股仅仅是用来做展示的，并非是对个股进行推荐 。
【政策点评：上海28条促消费新政】
上海社科院经济研究所，有相关负责人指出，《若干措施》显示出，关于上海促消费这方面，其战略重心发生了转变，原本是着眼于短期刺激方式的战术性举措，现在转变成了致力于服务业质量提升，以及消费规模扩大，二者相互联系、促进的长期战略性布局 。
服务业，作为上海市经济发展的重要支撑之一，在2025年以来呈现出良好的增长态势。消费，同样作为上海市经济发展这般重要支撑的一部分，2025年以来也具备着良好的增长趋势。2025年前三季度，服务业增加值增长幅度为5.9%。在2025年的1至11月，社会消费品零售总额增长了5%这种状态。这些增长幅度，均是高于全国水平的。对于上海来讲，促使服务业以及与之相关联的消费实现联动发展，这既是稳定经济增长、推动经济进一步发展的现实所需状况。同时，对于上海而言，这也是扩大内部需求、惠及民众生活的有力支撑所在之处了。
有一种观点觉得，当下的服务业正面临着一些挑战，像是供给结构滞后于消费升级，部分行业标准化不够。而消费端呢，也存在着预期不稳定，场景不够多等问题。这两者相互关联能够形成一种良性循环，即“供给升级—消费提振—产业增收—再投资”，特别是借助文旅体展等融合业态，有希望激发跨领域消费乘数效应，增强经济内生动能。
再者有看法表明，当下不管对于服务业而言，还是消费提振方面，所面临的挑战主要是在于供需错配的情况。鉴于此，上海一方面会把促消费的重点转向系统性联动的长期规划安排，另一方面也将注意力置于供给侧的质量提升与效率提高上，以便能够更好地适配消费升级所产生的需求。在这种联动进程当中，不但要打破行业所存在的屏障，促使多个领域进行深度融合，而且还要构建起“服务 + 消费”的生态封闭循环，进而发挥出叠加所产生的效应。
直面挑战，《若干措施》针对服务业与消费联动发展的重点领域，明确聚焦优质供给、增量领域以及薄弱环节，着重强化服务业改革创新以及供给提质行为，进而进一步发挥服务业于促消费里的积极作用。这次推出的新政策着重凸显“三个强化”，也就是强化服务业质量提升与效率提高，强化促进消费起到的牵引带动作用，强化服务业与消费之间的联动，这里面明确表示要通畅供需循环里的卡点以及堵点，加强消费金融、品牌认证、检验检测、信用体系等方面对于消费的支撑，增强文旅商体展联动、平台经济、交通出行等方面的线上线下赋能，培育消费新场景，提升消费活跃度。
【食品价格继续改善，消费潜力不断释放】
对此，东海证券表明，到了12月，CPI同比上涨幅度创造了自2023年3月开始以来的最高纪录，食品价格持续呈现出改善态势。随着扩大内需促进消费的相关政策持续发挥作用，再加上元旦即将来临，居民的消费需求有所增加。在2025年12月的时候，CPI同比增长0.8%，环比增长0.2%，同比上涨幅度回升到了自2023年3月份开始以来的最高位置。
从分品类角度看待，食品类范畴之内的价格涨幅呈现出扩大倾向。在 12 月份，食品烟酒类价格同比上升幅度为 0.8%，此情形对 CPI 上涨产生波动幅度约为 0.24 个百分点的影响。于食品领域当中，鲜菜价格同比以 18.2%的涨幅上涨，鲜果价格同比以 4.4%的涨幅上涨，它们分别对 CPI 上涨造成波动幅度约为 0.39 和 0.09 个百分点的影响，且涨幅呈现出扩大态势。牛肉价格同比以 6.9%的涨幅上涨，羊肉价格同比以 4.4%的涨幅上涨，水产品价格同比以 1.6%的涨幅上涨，这些涨幅均呈现出扩大的状况。猪肉成为主要的拖累项目，同比下降幅度为 -14.6%，对 CPI 下降产生波动幅度约为 0.2 个百分点的影响，其降幅稍有收窄的情况。
政策领域，推行促内需一系列政策，推动消费增长、扩大投资规模。1月9日，一场重要会议安排部署实施财政金融协同促内需一系列政策。针对促进居民消费，对服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策予以妥善优化实施。针对支持民间投资，施行中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划等等。
消费潜力在扩内需政策作用之后不断地释放出来，需要关注行业方面的结构性机会。其中一个方向是困境反转方向；当中包括餐饮供应链这一方面，因为CPI出现企稳回升的状况，所以餐饮需求有希望在边际上回暖；还包括乳业这一方面，有关部门针对欧盟的进口乳制品实行临时反补贴措施，针对进口牛肉采取“国别配额及配额外加征关税”这番措施，到2026年的肉奶周期有希望产生共振。另外一个方向是新消费方向；在悦己化、健康化、质价比这样的趋势之下，建议关注零食、茶饮、宠物等诸多赛道。
